アクティビスト、株主資本主義、M&Aで日本企業はどう変わる？〜専門家と事例から読み解く今後の展望は？活発化するアクティビスト活動と、日本企業の対応策
日本企業を揺るがす「株主資本主義」の波！株価向上へのプレッシャーが高まる中、アクティビスト（企業変革を促す投資家）が台頭。企業の二重性、従業員や地域社会への貢献を重視する動きも。自律的な企業価値向上策と株主との対話が不可欠。アクティビストとの対立、協調、そして変革のチャンス。日本企業の未来は？
アクティビストの提案内容の変化と企業の対応
アクティビスト、要求内容はどう変化？企業はどう対応すべき？
企業価値提案増加、対話と自律的価値向上策が重要。
EYストラテジー・アンド・コンサルティングが、上場企業の企業価値向上を支援するサービスを開始しました。
アクティビストの活発化に対応するためです。
✅ EYストラテジー・アンド・コンサルティングが、上場企業の企業価値向上を支援するため、「戦略的株主エンゲージメント支援サービス」を開始。
✅ 同サービスは、株主との対話、経営戦略の検討・実行、資本市場への情報発信までをワンストップで提供し、アクティビストの活発化や機関投資家のエンゲージメント強化に対応。
✅ サービス内容は、機関投資家の特定、対話支援、株主総会支援、アクティビスト対応支援など、多岐にわたる。
さらに読む ⇒ Biz/Zine（ビズジン）出典/画像元: https://bizzine.jp/article/detail/8554増配や自社株買いだけではなく、事業ポートフォリオの見直しやM&Aに関する提案も増えているんですね。
企業も変化に対応しなければなりませんね。
アクティビストの活動は、2022年末時点で約8倍に増加しており、その提案内容も変化しています。
従来は増配や自社株買いが主な要求でしたが、近年では事業ポートフォリオの見直しやM&Aに関する提案など、企業価値向上を目的とした提案が増加しています。
アクティビストは、他株主からの賛同を得る「協調型」の活動を展開しており、保有比率が小さくても影響力は無視できません。
この変化に対応するため、企業は平常時からの自律的な企業価値向上策の検討と、経営方針に対する株主との建設的な対話（エンゲージメント）が重要となります。
うーん、企業って大変なんだね。株主と意見をすり合わせたり、しっかりとした対策を立てる必要があるんだね。
専門家の視点と企業の対応策
アクティビストからの圧力は日本企業を強くする？メリットは？
対話機会増、資本効率意識、企業価値向上に繋がる。
専門家からは、アクティビストからの圧力は、企業経営者と投資家の対話機会を増やし、日本企業の長期的成長を促すという意見があります。
✅ 金融・資本市場リサーチは、年6回発行の定期購読（9,900円/6冊・税込キャンペーン中）を提供しており、Amazon、富士山マガジン、ECサイトで紙版・電子版での購読が可能。
✅ 各号では巻頭エッセイ、特集、リレーエッセイ、金融・資本市場ヒストリー、自著を語るなどの多様なコンテンツを掲載し、トランプ政権、アクティビスト、サステナビリティ、IPOなど、時事的なテーマを扱っている。
✅ 過去号では、特集テーマとして「企業文化」「トランプ時代と経済・金融」などを取り上げ、専門家による座談会やインタビュー、連載企画を通じて、金融・資本市場に関する様々な視点を提供している。
さらに読む ⇒株式会社イノベーション・インテリジェンス研究所出典/画像元: https://www.iiri.co.jp/research/アクティビストを成長の機会と捉え、積極的に対応することが重要とのこと。
専門家の方々の意見も参考に、企業は対応を迫られていますね。
専門家からは、アクティビストからの圧力は、企業経営者と投資家の対話機会を増やし、日本企業の長期的成長を促す可能性があると肯定的に評価する意見がある一方、短期的利益を求める投資家が多いという懸念も存在します。
マネックスグループの松本大氏は、外部からの規律が日本企業を強くすると強調し、企業は資本効率を意識した経営を行い、アクティビストからの提案を受けるリスクに向き合う必要があると述べています。
また、京都大学の川北英隆名誉教授は、社外取締役等の知恵を活用し、企業価値を高める計画を立てることが重要だと提言しています。
企業は、アクティビストの活動を単なる脅威と捉えるのではなく、自社の成長と企業価値向上に繋がる機会と捉え、積極的に対応していく必要があります。
規律が重要ってのは、よく分かる。でも、目先の利益だけじゃなくて、長期的な視点も大事だってことも、経営者は忘れてはならないよな。
加速する株主資本主義と今後の展望
2025年、日本株投資はどうなる？アクティビストの動向は？
過去最高の投資額へ。株主資本主義が加速。
2025年上半期には、主要アクティビストによる日本株投資額が過去最高を更新する見込みです。
日本企業が「株主資本主義」へ本格的に移行し始めています。
公開日:2024/07/01
✅ アクティビスト・ファンドのオアシス・マネジメントのセス・フィッシャー氏は、経済産業省の「企業買収における行動指針」を日本企業の価値向上に繋がる重要なものと評価している。
✅ 経産省はM&A促進のため、真摯な買収提案への真摯な対応を求める新指針を策定し、日本勢同士のM&Aの活性化を目指している。
✅ オアシス・マネジメントは日本株に投資するアクティビスト・ファンドであり、フジテックの経営トップを辞任に追い込むなど実績がある。
さらに読む ⇒ 東洋経済オンライン出典/画像元: https://toyokeizai.net/articles/-/712361株主資本主義への移行が加速しているんですね。
アクティビストの活動は、今後ますます活発化し、企業経営に大きな影響を与えることでしょう。
2025年上半期には、主要アクティビストによる日本株投資額が過去最高を更新する見込みであり、日本企業が「株主資本主義」へ本格的に移行し始めていることが示唆されています。
2025年には、14兆6300億円の自社株買いが発表されており、アクティビストからの圧力を避けるため、TOB（株式公開買い付け）やMBO（経営陣による買収）による非上場化も増加傾向にあります。
米ファラロン・キャピタル・マネジメントや3Dインベストメント・パートナーズなどのアクティビストによる積極的な投資事例も報告されています。
また、株主総会でのアクティビストによる影響力行使も増えており、企業経営者の意識や行動に変化が生まれています。
2025年6月には、株主提案を受けた114社のうち、51社がアクティビストによる提案で、過去最高を記録しました。
ビヨンドアーチパートナーズは、アクティビストに対し、戦略策定支援、対話支援、株主対応の3つのアプローチで支援を提供しています。
すごいね！ 株主提案も増えとるみたいだし、企業も大変だけど、変わるチャンスでもあるってことだね！
本日の記事では、アクティビストの動向と、企業が取るべき対応について解説いたしました。
企業を取り巻く環境は常に変化していますね。
💡 日本企業は、株主資本主義への移行期にあり、アクティビストによる影響力が増大。
💡 企業は、アクティビストの提案内容の変化に対応し、自律的な企業価値向上策を検討し、エンゲージメントを強化する必要あり。
💡 専門家の意見を参考に、企業はアクティビストとの対話を通じて、自社の成長と企業価値向上を目指す必要がある。
