TOB（公開買付け）って何？ 仕組みから事例、今後の株価変動まで徹底解説！（公開買付け、M&A、親子上場、株価）親子上場解消とTOB（公開買付け）の動向：トラスト事例から学ぶ

不成立TOBとディスカウントTOB：M&Aの特殊なケース

TOB（公開買付け）が必ず成功するとは限りません。

この章では、不成立となるケースや、M&Aにおける特殊な手法について掘り下げていきます。

TOB不成立の事例から学ぶ結果と原因！ディスカウントTOBの効果とは？

公開日:2023/03/16

✅ TOB（株式公開買付）は、市場価格の変動、買収対象会社との合意の有無、競合他社の存在、大株主の意向など、様々な要因によって不成立になる可能性があり、友好的に進めることが重要です。

✅ TOBの買付価格が市場価格を下回ると株主は売却に応じにくく、また、敵対的TOBは買収防衛策などによって不成立になりやすいです。

✅ ユニゾホールディングス、富士通、王子製紙、ドンキホーテ、夢真ホールディングスなど、過去のTOB不成立事例から、その原因と、友好的な関係性の重要性が理解できます。

さらに読む ⇒M&A DX （エムアンドエー ディーエックス）‐ madx（エムエーディーエックス）出典/画像元: https://subaru-inc.co.jp/manda_souzoku_daigaku/manda_gakubu/tob-5/

TOBが不成立になるケースや、少数株主から株式を取得するためのディスカウントTOBなど、M&Aの世界には、様々なケースがあるんですね。

興味深いです。

TOBには、不成立となるケースもあります。

これは、買収対象企業の経営陣による抵抗（敵対的TOB）が主な原因です。

また、株式取引市場価格を下回る価格で公募を行うディスカウントTOBという手法も存在します。

ディスカウントTOBは、一般の株主からの応募を抑制し、事前に合意した特定の大株主から株式を獲得することを目的とし、MBO（経営陣による自社株の買い集め）でよく用いられます。

一般的なTOBがプレミアムを付与して多くの株主から株式を取得しようとするのに対し、ディスカウントTOBは特定の株主からの取得を目的とするため、株式価値を低く設定することが特徴です。

過去には、ユニゾホールディングス、廣済堂、ソレキア、王子製紙、ドン・キホーテ、夢真ホールディングスに対するTOBが不成立となっています。

ふむ、TOBが不成立になることあるのね。敵対的TOBとか、難しそうだわ。でも、色んなケースがあるってことは、面白いってことよね！

親子上場解消と今後の株価変動への期待

親子上場解消の動きが活発化する中、今後の株価変動にも注目が集まっています。

この章では、今後の株価変動への期待についてまとめます。

奔り出す再編思惑、「親子上場解消」で急騰する株を追え ＜株探トップ特集＞

✅ 親子上場とその解消が株式市場で注目を集めており、東京証券取引所も統治ルール策定に向けた研究会を設置するなど、その動向が注目されている。

✅ 企業統合や事業統合の発表が相次ぎ、親子上場解消の理由として、グループとしての企業価値最大化やガバナンス体制の強化などが挙げられている。

✅ 経済産業省のガイドラインや東証の考え方の変化により、親子上場に対する経営監視の目が厳しくなっており、今後も解消の動きが継続すると見られる。

さらに読む ⇒株探 | 【株式の銘柄探検】サイト - 株式投資の銘柄発掘をサポート | かぶたん出典/画像元: https://kabutan.jp/news/marketnews/?b=n201912050856

トラストの事例のように、親子上場解消が株価上昇のきっかけになることもあるんですね。

今後の市場の動向にも注目していきたいですね。

トラストのTOB事例は、上場維持基準の問題や親子上場解消の動きを反映しており、同様の状況にある企業への注目が集まっています。

東京証券取引所が親子上場を問題視している現状を踏まえ、今後、親子上場解消による株価急騰が見込める銘柄として、親会社による保有割合が50%以上でPBRが低い企業が注目されています。

2023年8月19日に日経平均株価が史上最高値を更新したこともあり、市場では、親子上場解消を機に株価が急騰する銘柄への関心が高まっています。

親子上場解消が、株価を上げるきっかけになる可能性か。これは、見逃せない情報ですな！PBRが低い企業に注目というのは、まさに目からウロコですな！

本日はTOB（公開買付け）について、基礎知識から事例、今後の株価変動まで幅広く解説しました。

これらの情報が、皆様の投資の参考になれば幸いです。