黒田日銀と異次元緩和、10年の軌跡と現在？アベノミクスと金融政策の10年: 黒田日銀の挑戦と成果

異次元緩和の変遷と出口戦略への苦悩

日銀は、植田総裁の下、マイナス金利解除へと踏み出し、異次元緩和からの脱却を図りました。

その過程と、今後の金融政策の展望について見ていきましょう。

焦点：日銀、試行錯誤の「異次元緩和」決別 産業界の窮状も後押し

公開日:2024/03/21

✅ 日銀は、植田総裁の下、17年ぶりの利上げとしてマイナス金利政策を解除し、異次元緩和からの脱却を図った。政府のデフレ脱却を目指す中で、緩和的な環境を維持しつつ、普通の金融政策を行う方針。

✅ マイナス金利解除に向け、市場との対話を通じて早期解除のメッセージを発信。円安の進行により産業界から是正を求める声が高まる中、2024年春闘での賃上げを追い風に解除を決断。

✅ 日銀は、YCC修正やETF買い入れ停止など、異次元緩和を段階的に解消。植田総裁は、大規模緩和の役割完了を説明し、今後は通常の金融政策に移行すると表明した。

さらに読む ⇒ロイター | 経済、株価、ビジネス、国際、政治ニュース出典/画像元: https://jp.reuters.com/opinion/forex-forum/6NF72LKBCZMV3BYT72ULXZ755Y-2024-03-19/

マイナス金利解除は、市場との対話、賃上げという追い風があった上での決断だったんですね。

出口戦略は難しいですが、注目ですね。

異次元緩和は、2%の物価上昇率目標を掲げ、マネタリーベースの拡大を目指しましたが、金利ゼロ制約下では貨幣数量説に基づく期待通りの効果を発揮しませんでした。

円安を誘発することはできましたが、輸出増加や賃金上昇は限定的で、消費者物価上昇率は2%に届かず、インフレ期待も低下。

その後、マイナス金利導入も円高・株安を招き、結果的に失敗と見なされました。

日銀は2%目標の達成を諦め、長期金利の操作（YCC）を新たな政策の柱としましたが、これにより金融市場の歪みや国債市場の機能低下といった問題が生じました。

日銀は出口戦略を探るも、2%目標達成には程遠く、金融緩和の持続可能性と副作用への対応に苦慮しています。

うーん、なんだか難しくてよく分かんないけど、とにかく色々と大変だったってことね。

異次元緩和の現在と将来への課題

黒田日銀10年間の金融緩和政策が日本経済に何を残したのか。

今後の金融政策の課題と展望、そしてその最終的な評価について考察します。

緩和10年、成果誇る黒田総裁 それでも「難しかった」のは・・・：朝日新聞

公開日:2023/03/11

✅ 黒田日銀総裁の下、アベノミクスを支える金融緩和政策が10年間実施された。黒田氏は成果を誇示したが、日本経済に何を残したのかが焦点となっている。

✅ 2012年の政権交代後、安倍政権はデフレ脱却のため「無制限」の金融緩和を掲げ、黒田氏が日銀総裁として実行。国債やETFの大量購入、2%の物価上昇目標、円安・株高を促進した。

✅ 円安による輸出企業の業績改善、株価上昇などの成果があった一方、記事は有料であり、金融緩和の恩恵が経済全体に行き渡ったのか、更なる詳細な分析が必要である。

さらに読む ⇒朝日新聞デジタル：朝日新聞社のニュースサイト出典/画像元: https://www.asahi.com/articles/ASR3B732MR3BULFA01N.html

今後の金融政策は、超低金利下でのリスク対応、そして財政規律とのバランスが重要になってきますね。

異次元緩和の最終的な評価は、黒田総裁退任後に委ねられることになります。

2023年5月17日の金融政策決定会合では、大規模な金融緩和策の維持が決定され、急激な円安進行に対し、円安阻止よりも景気の下支えを優先する姿勢が示されました。

黒田総裁は、利上げは景気を冷え込ませるとして、緩和策を継続する理由を説明しています。

日銀の緩和策は、安倍政権のアベノミクスの一環として長年続けられており、今後の金融政策の行方は、超低金利下での金融システムの脆弱性、財政規律の低下、年金制度への影響、そして異常な株価上昇といったリスクへの対応にかかっています。

金融政策ってのは、まるでジェットコースターだな。上がったり下がったり、ハラハラドキドキだぜ！

異次元緩和は、大胆な金融政策でしたが、その効果や副作用、そして今後の課題について考える必要があるということですね。