JALの株主総会とAGP非公開化問題：対立の背景と今後の展望？JALとAGPの非公開化を巡る対立と株主総会での議論

AGP側の主張とガバナンスへの懸念

AGP側は、JALの非公開化提案に強く反発しているのですね。

JALの｢AGP非公開化｣案は少数株主保護に逆行か（東洋経済オンライン）

公開日:2025/05/15

✅ JALは、少数株主の意向を無視するかのように、AGPの非公開化提案を株式併合という手段で進めており、他の大株主2社も賛同している。

✅ AGPは必要性の議論不足や一方的な対話拒否の事実はないと反論しており、JALからの非公開化提案が突然だったと指摘している。

✅ 少数株主は、非公開化提案を公表されてから2ヶ月という短い期間で、有無を言わさず株主の座を追われる可能性があり、株価にプレミアムはついているものの、その手続きに疑問の声が上がっている。

さらに読む ⇒ｄメニューニュース｜NTTドコモ（docomo）のポータルサイト出典/画像元: https://topics.smt.docomo.ne.jp/article/toyokeizai/business/toyokeizai-877483?page=2

少数の株主にとっては、突然の非公開化提案は寝耳に水だったでしょうね。

手続きの透明性や、株主への説明責任が問われる案件だと思います。

AGP側の主張は、JALによる非公開化提案の正当性に疑義を呈し、少数株主の保護を重視することです。

AGPは、2021年にJAL社長との間で上場維持に向けた覚書を交わしており、突然の方針転換に疑問を呈しています。

ガバナンス検証委員会は、非公開化による企業価値向上の必然性を見出せないと結論付け、少数株主の保護を軽視する上場廃止は社会的信頼を損なうと警告しています。

JALの提案が公正なM&Aのあり方に関する指針に照らして不十分であるとも指摘されました。

AGPは独立社外取締役の増員などガバナンス改革を進め、上場維持を目指している。

うーん、なんか一方的な話ばっかりで、騙されてる気分だわ。少数株主のこと、全然考えてないんじゃないの？

JALの主張と今後の展開

JALは、株主総会で株主提案を行い、AGPの非公開化を進める方針のようですね。

JAL、AGP株の非公開化を株主提案 1株1,550円で

公開日:2025/04/25

✅ 日本航空（JAL）は、AGPの株式を非公開化するため、6月の株主総会で株主提案を行う。株主併合により、株主をJAL、日本空港ビルデング、ANAホールディングスの3社のみとし、少数株主には1株あたり1,550円で端株を交付する。

✅ JALは、AGPとの対話が困難な状況や役員報酬議案の否決を受け、2024年2月上旬から日本空港ビルディングとANAホールディングスと協議を開始。AGP側は協議に応じなかった。

✅ 日本空港ビルデングとANAホールディングスは株主提案に賛同しており、非公開化後の持株比率は未定ながら、単独で支配株主になる予定はない。

さらに読む ⇒TRAICY（トライシー）出典/画像元: https://www.traicy.com/posts/20250425336832/

大株主3社だけの株主構成になるって、ちょっと怖いですね。

少数株主の意見が反映されにくくなる可能性もあるし、本当に公正性が保たれるのか、しっかり見守る必要がありそうです。

JALは、非公開化後、大株主3社（JAL、日本空港ビルデング、ANAホールディングス）のみが株主となり、公正性を確保できると主張しています。

また、JALは、空港施設の取締役選任プロセスは指名委員会での審議を経て、独立性の高い体制下で決定されており、JAL出身の取締役候補も企業の利益のために行動していると説明しています。

この対立は、空港を利用する一般利用者にも間接的な影響を及ぼす可能性があります。

今後の焦点は、少数株主の反応とJALの対応となり、AGPの将来像は日本の資本市場全体に影響を与える可能性を示唆しています。

結局、JALは自分たちの都合で非公開化を進めたいだけなんだろうな。株主のことなんか二の次で、自分たちの利益しか考えてないんじゃないか？

JALの経営戦略と株主総会での議論

JALの中期経営計画と株主総会での議論についてですね。

JAL、新中期経営計画を発表、ESG戦略などで2023年度にコロナ禍前の利益水準へ、2050年にCO2総排出量ゼロに

✅ JALは、2021-2025年度の中期経営計画を発表し、安心安全とサステナビリティを成長エンジンとして、2025年度にコロナ禍前の利益水準を超えることを目指しています。

✅ 事業戦略、財務戦略、ESG戦略を3本柱とし、フルサービスキャリア事業の収益性向上、貨物郵便事業の拡大、LCCとの連携強化、マイルや地域活性化などの事業領域拡大を図ります。

✅ 財務基盤の再構築、自己資本率の回復を目指し、ESG戦略として環境、人、地域社会、ガバナンスの4領域で課題に取り組み、CO2排出量削減、使い捨てプラスチック削減、地域活性化などを推進します。

さらに読む ⇒トラベルボイス｜観光産業ニュース（読者数No.1）出典/画像元: https://www.travelvoice.jp/20210507-148751

JALは様々な経営戦略を打ち出してるけど、株主総会での質疑応答は本当に多岐にわたりますね。

株主の関心の高さが伺えますし、企業としても株主の意見を真摯に受け止める姿勢を見せるべきですね。

これらの動きと並行して、JALは株主総会で、中期経営計画、旅客需要の見通し、2022年度業績見通し、事業構造改革、ESG戦略、2050年度CO2排出量実質ゼロに向けた取り組み、財務体質の再構築、経営目標などについて説明を行いました。

質疑応答では、整理解雇の早期解決、アイスランド航空との提携、国際線のビジネス需要回復への対応、非航空領域の拡大、スカイマーク救済の経緯、情報開示の透明性向上、女性比率向上、JALアプリの評価への対応、宇宙事業への取り組み、リニア新幹線開業への対応、テレワーク増加に伴う事業所展開とオフィス削減などに関する質疑が行われました。

また、株主優待制度や役員報酬制度に関する質問や議論も行われました。

JALは将来のこと色々考えてんのね。でもさ、株主のこととか利用者のこととか、もっとちゃんと情報公開しなきゃダメでしょ！

JALを取り巻く様々な問題について、今後の動向を注視していきたいと思います。