アクティビストって何？日本企業への影響と対応策を解説！(？マーク)アクティビストの台頭と日本企業への影響：企業価値向上のための戦略
物言う株主「アクティビスト」が、企業経営に与える影響を徹底解説！日本企業を標的とする背景、具体的な要求、そして企業が取るべき対応策を分析。ESGやガバナンス、余剰資金、政策保有株など、狙われやすい企業の3つの特徴も明らかに。株主提案への法的対応、専門家との連携など、実務的なポイントも網羅。アクティビストとの建設的な対話は、企業価値向上の鍵となる。
アクティビストのターゲットとなる企業の特徴
アクティビストに狙われやすい会社の特徴は？
ガバナンス不足、現金過剰、政策保有株多
アクティビストに狙われやすい企業の特徴を理解しておくことは、企業にとって重要ですね。
✅ 政策保有株式の解消（縮減）は、ROE向上や企業競争力強化、株主への利益還元といった観点から求められています。
✅ コーポレートガバナンス・コードの改訂により、政策保有株式に関する情報開示や縮減が求められています。特に2018年の改訂では、縮減に向けた方針の開示、売却への取り組みの妨害禁止といった内容が盛り込まれ、政策保有解消に向けた動きが加速しています。
✅ 政策保有株式の解消は上場株式だけでなく、非上場株式にも広がりを見せており、将来的には持合い文化が大きく変わる可能性があります。
さらに読む ⇒日本成長支援パートナーズ出典/画像元: https://ngspartners.jp/article/cross-shareholdings/1504.html企業は、自社のガバナンス、財務状況、政策保有株式の状況を把握し、アクティビスト対策を講じる必要がありますね。
アクティビストに狙われやすい会社の3つの特徴は、ガバナンスが整っていない、現金が余っている、政策保有株を多く保有していることです。
ガバナンスが整っていない会社は、株主提案の材料となりやすく、アクティビストにとって攻撃しやすいターゲットとなります。
現金が余っている会社は、株主は増配を求める傾向があり、アクティビストは増配要求を突きつけやすくなります。
政策保有株を多く保有している会社は、効率的な資産運用を考えると、株主は売却を求める傾向があり、アクティビストは売却要求で攻撃する可能性があります。
うちの近所の会社も、現金いっぱい持ってるのに配当ケチってるから、アクティビストに狙われないか心配だわ。
アクティビストの介入方法と企業の対応
アクティビスト投資は企業にとって脅威か？
機会と脅威の両方
企業は、アクティビストの介入方法を理解し、様々な対応策を講じる必要がありそうですね。
✅ アクティビスト対策は、従来の配当政策や自社株買いといった株主還元だけでなく、取締役会構成や事業ポートフォリオ見直しなど、事業領域にも拡大しており、企業価値向上のための重要課題となっています。
✅ デロイト トーマツは、アクティビスト対応経験豊富な専門家チームにより、ファイナンス、事業戦略、ガバナンス、ESGを含むサステナビリティなど、多角的な視点から企業価値向上施策を支援します。
✅ 平時には脅威分析や脆弱性評価を行い、企業価値向上に向けた施策を立案・実行を支援し、有事にはアクティビスト提案の分析、戦略的エンゲージメントなど、企業が資本市場に対して適切な「アクションプラン」を提示できるよう支援します。
さらに読む ⇒出典/画像元: https://www2.deloitte.com/jp/ja/pages/mergers-and-acquisitions/solutions/activist-response-support.htmlアクティビストの活動は、企業にとってリスクであると同時に、企業価値向上のチャンスにもなり得るということですね。
企業は、積極的に情報開示を行い、株主との対話を深めることが重要です。
アクティビストは株式市場での買い集めや特定の株主からの相対取得によって、企業に介入することがあります。
アクティビストに狙われた企業は、アクティビスト以外の株主への働きかけや要求にさっさと受け入れるなどの対応策を講じる必要があります。
この記事は、アクティビストに狙われる可能性を認識し、対策を講じることの重要性を訴えています。
同時に、アクティビストが投資家にとってのチャンスとなる可能性も示唆しています。
アクティビストに狙われるってことは、企業の見直しが必要だってこと。うちの会社も、もっと攻めの姿勢でいかんと。デロイト トーマツか。頼んでみるか。
株主提案対応：形式的要件から実務上のポイントまで
株主提案を受けた会社は、どんな点に注意すべき？
形式、実質要件確認、対応策
株主提案への対応は、形式的な要件と実質的な要件の両方を確認することが重要ですね。
公開日:2025/04/15
✅ アクティビストによる株主提案への対応として、上場会社が押さえておくべきエッセンスや実務上のポイントを解説しています。
✅ 株主提案の形式的要件と実質的要件の確認について具体的に説明し、特に形式的要件では個別株主通知の期限や行使方法、実質的要件では株主提案権の範囲逸脱や拒絶事由、権利濫用といった点について解説しています。
✅ 株主提案に対する対応として、取締役会設置会社における株主提案権の範囲、拒絶事由、反対意見書の作成方法、株主総会での対応、提案の実施後の状況管理について具体的な例を挙げながら実務的なポイントを紹介しています。
さらに読む ⇒（ビジネスアンドロー）出典/画像元: https://businessandlaw.jp/articles/a20250415-1/アクティビストからの株主提案への対応は、上場会社にとって非常に重要な課題ですね。
専門家との連携も不可欠です。
本稿は、アクティビスト等からの株主提案を受けた上場会社が、株主総会対応において押さえるべきエッセンスと実務上のポイントを解説する。
株主提案に対する対応には、まず形式的要件の確認が重要であり、株主の株式保有状況、提案期限、行使方法などが法令に則っているかを確認する。
次に、実質的要件について、株主提案の内容が株主提案権の範囲を逸脱していないか、拒絶事由に該当しないか、権利濫用ではないかなどを確認する。
具体的な内容は、取締役会設置会社の株主総会における決議事項の範囲、議題提案権と議案要領通知請求権の目的、勧告的決議の扱いなどについて説明している。
さらに、株主提案の対応策として、株主提案内容を精査し、適切な対応方針を決定すること、株主との対話、広報活動などを例に挙げている。
最後に、株主提案対応における法律・会計の専門家との連携の重要性を強調している。
本資料は、アクティビスト対応における実務上のポイントを解説したもので、上編に続き、下編ではアクティビストからの面談依頼、書簡による要求、株式提案や買収提案等の有事の場面における対応について解説しています。
株主提案への対応は、法律とか会計の専門家が不可欠ってことね。うちの会社も、しっかり体制を整えとかないとな。
本日の記事では、アクティビストの活動、日本企業への影響、そして企業が取るべき対応策について解説しました。
企業を取り巻く環境は常に変化しており、アクティビストの活動も活発化しています。
企業は、変化に対応するため、情報収集を怠らず、適切な対策を講じる必要があります。
💡 アクティビストは、企業価値向上を目指し、様々な提案を行います。
💡 日本企業は、ESGやガバナンスの課題から、アクティビストの標的になりやすい傾向があります。
💡 企業は、アクティビストの活動を理解し、適切な対応策を講じることで、企業価値向上を目指す必要があります。
