富士ソフト買収劇：KKRとベインキャピタルの攻防は、一体どうなる？TOB成立に揺れる富士ソフトの未来とは!!?
KKR vs. ベイン！富士ソフト争奪戦！高額TOBで企業価値が急上昇！買収合戦の行方は？
💡 アメリカの投資ファンドKKRが、富士ソフトの買収を表明しました。
💡 KKRは富士ソフトの株を3分の1以上取得し、経営権獲得を目指しています。
💡 ベインキャピタルも富士ソフトの買収を目指し、KKRと激しい争奪戦を繰り広げています。
それでは、富士ソフト買収劇の第一歩から詳しく見ていきましょう。
KKRによる富士ソフト買収：TOB成立とベインキャピタルの対抗
KKRは富士ソフトの経営権を握るため、何をしましたか？
TOBを実施しました
ベインキャピタルの今回の買収は、富士ソフトの経営にどのような影響を与えるのでしょうか。
✅ ベインキャピタルは富士ソフトに対する株式公開買い付け（TOB）で、当初は富士ソフトの賛同を前提としていましたが、賛同を得られなかったため、賛同なしで買収を進めることを発表しました。
✅ ベインは、KRRのTOB価格を上回る価格を提示しているにも関わらず、富士ソフトが賛同しなかったことについて、強い懸念と不信感を表明しています。
✅ 富士ソフトは、KRRのTOB価格が十分妥当であり、ベインの価格差はわずかであるため、早期に現金化できるメリットが大きいとして、ベインの提案に反対しています。また、ベインがデューデリジェンスのために得た情報を破棄するよう求めたにも関わらず、応じていなかったことも問題視しています。
さらに読む ⇒TBS NEWS DIG出典/画像元: https://newsdig.tbs.co.jp/articles/withbloomberg/1623491?display=1富士ソフトの意思決定プロセスが、複雑になっていることがわかりますね。
米国の投資ファンドKKRが、独立系ソフトウエア開発会社富士ソフトに対し、株式公開買い付け（TOB）を実施すると発表しました。
買い付け価格は1株8800円で、7日終値比19％のプレミアムがつき、買い付け代金は約5584億円と見込まれています。
TOBにより富士ソフトは上場廃止となる予定です。
KKRはITや不動産領域に強みを持っており、非公開化することで富士ソフトの成長が期待されています。
KKR系の提案は、他の提案よりも最終的に5％程度低くても、法的拘束力や確実性が高いため選ばれました。
KKRが実施した富士ソフトに対する最初の株式公開買い付け（TOB）が成立しました。
KKRは応募契約を結んでいた大株主からの応募分と少数株主からの応募を合わせ、富士ソフト株の3分の1超を確保しました。
これは、富士ソフトの経営権を握るための重要な目安となります。
今回のTOBでは、ベインキャピタルも対抗提案を出しており、KKRは2回のTOBを実施する予定です。
おう、なかなか面白い展開だな。この先にどんなドラマが待っているのか、楽しみだぜ！
ベインキャピタルの対抗TOB：経営権獲得に向けた攻防
富士ソフト争奪戦、ベイン vs KKR、勝者は？
現時点ではKKRが優勢
ベインキャピタルは、富士ソフトの創業者から支持を得ているとのことですが、この情報は買収戦略においてどのような意味を持つのでしょうか。
✅ 投資ファンドが富士ソフトの買収を巡って争奪戦を繰り広げている。米ファンドKKRがTOBで富士ソフトの非公開化を進めていたが、同じく米ファンドのベインキャピタルがより高い価格で参戦し、KKRはベインの価格を1円上乗せしてTOBを再実施するなど、競争が激化している。
✅ 富士ソフトは「物言う株主」である3Dインベストメント・パートナーズからの非公開化提案を受けて、KKRと買収交渉を進めていた。KKRは富士ソフトの同意を得てTOBを開始したが、ベインがより高値で買収を提案したことで競争が勃発した。
✅ ベインは富士ソフト創業者である野沢宏氏から支持を得ており、創業者自身はKKRと3Dを批判している。KKRはTOBを2段階方式に変更することで、ベインの提案を待つ時間を設け、株主が8800円で売却できるよう配慮している。一方、ベインは1株9450円でTOBを開始すると発表し、富士ソフト株は上昇している。
さらに読む ⇒Yahoo!ニュース出典/画像元: https://news.yahoo.co.jp/articles/7e7a084975daa12cbf6c8bebe9cadca82d1731ceKKRもベインキャピタルも、それぞれ魅力的な提案をしていますね。
富士ソフトの将来を左右する重要な決断になるでしょう。
米国の投資ファンドベインキャピタルは、富士ソフトの買収を巡ってKKRと激しい争奪戦を繰り広げています。
KKRが先行してTOBを実施し、富士ソフト株の約34％を取得しましたが、ベインはより高額な買付価格で対抗TOBを提案しました。
富士ソフト取締役会はベインの提案に反対し、KKRのTOBを受け入れる可能性が高いです。
しかし、富士ソフト株価は両社の提示価格を上回る高値で推移しており、TOB成立は不透明です。
ベインは富士ソフトの賛同を得られない場合でも、敵対的買収に踏み切る可能性があり、今後の展開が注目されます。
なるほど、なかなかやり手だな。ベインキャピタルも負けてないみたいだし、富士ソフトどうなるんだろ？
同意なき買収：ベインキャピタルの強硬姿勢
ベイン、富士ソフトTOBで賛同なし方針に転換！何が起きた？
富士ソフトが反対表明
ベインキャピタルは、富士ソフトの同意がないまま買収を進めるという強硬な姿勢を見せています。
公開日:2024/12/17
✅ 米投資ファンドのベインキャピタルは、富士ソフトの取締役会の同意を得られなくても買収を進める新たな提案を公表しました。
✅ ベインキャピタルは、ＫＫＲによるＴＯＢが撤回または不成立となった場合、来年１月下旬または２月上旬にＴＯＢを開始する予定です。
✅ 富士ソフトは、ＫＫＲの買収提案には賛同し、ベインの買収提案には反対を表明しています。
さらに読む ⇒ロイター | 経済、株価、ビジネス、国際、政治ニュース出典/画像元: https://jp.reuters.com/markets/japan/7QEXVNNFXNPUJAESUIJGC7QZOA-2024-12-17/ベインキャピタルは、富士ソフトの意思を無視してでも買収を成立させようとしているのでしょうか。
ベインキャピタルは、富士ソフトに対する株式公開買い付け（TOB）において、同社からの賛同を前提条件としない形に改めると発表しました。
これは、当初は富士ソフトの同意を前提としていましたが、同社がベインの提案に反対を表明したためです。
ベインは、KKRが実施中のTOB価格を上回る価格を提示しているにもかかわらず、賛同を得られなかったため、強い懸念と不信感を抱いているとしています。
ベインは、KKRのTOBが撤回または不成立となった場合、富士ソフトの意向にかかわらずTOBを実施する方針です。
これは、グローバルなプライベートエクイティ（PE）ファンドによる、同意なき買収案件としては異例です。
なぬ！？同意なき買収！？これは、大きなリスクを伴う戦略だな。まさか、この買収劇は泥沼化してしまうのか？
富士ソフトの反対表明：KKRとの合意継続とベインへの懸念
富士ソフトはベインの提案をなぜ拒否した？
KKRのTOBが有利だから
富士ソフトは、KKRとの合意を継続し、ベインキャピタルの提案には反対しています。
公開日:2024/09/26
✅ 富士ソフトの買収をめぐり、KKRとベインキャピタルの投資ファンド間で激しい争奪戦が繰り広げられている。
✅ KKRは当初TOBで富士ソフトを買収しようとしていたが、ベインキャピタルが対抗提案をしたため「2段階TOB」という方法に変更した。
✅ KKRはベインキャピタルを糾弾しており、ベインキャピタルのTOBが株主の合理的な意思決定を阻害する可能性があると主張している。
さらに読む ⇒ 東洋経済オンライン出典/画像元: https://toyokeizai.net/articles/-/829553富士ソフトは、KKRとの合意を継続することで、経営の安定を図ろうとしているのでしょうか。
富士ソフトは、ベインの提案に反対する理由として、KKRのTOB価格が十分妥当で、早期に現金化できるメリットが大きいことなどを挙げています。
また、ベインがデューデリジェンスのために得た情報を破棄する請求に応じなかったことも問題視しています。
ベインが実際にTOBを実行した場合、経営陣の合意形成が困難となる可能性があります。
また、富士ソフト株は一時、ベインの提案価格を上回って推移しています。
ほう、さすが富士ソフト。ベインキャピタルの提案には、冷静に対応しているな。KKRとの合意を継続する決断は、経営判断として正しいだろう。
株主への訴え：ベインキャピタルと富士ソフト取締役会の対立
富士ソフト非公開化、ベインとKKRの争点は何？
TOB価格と株主保護
ベインキャピタルは、富士ソフト取締役会の決議に反論し、株主に対して直接訴えかけています。
公開日:2024/12/18
✅ 米投資ファンドのベインキャピタルが、システム開発の富士ソフトに対し、同社取締役会の賛同が得られなくてもTOB（株式公開買い付け）を実施すると発表しました。
✅ ベインキャピタルは、米ファンドのKKRが現在実施しているTOBが不成立または撤回された場合、2025年1月下旬から2月上旬にかけて「同意なき買収」に踏み切る計画です。
✅ KKRは現在、富士ソフトの新株予約権を含め35％の株式を取得済みであり、1株9451円で2回目のTOBを実施しています。
さらに読む ⇒時事ドットコム：時事通信社が運営するニュースサイト出典/画像元: https://www.jiji.com/jc/article?k=2024121800495&g=ecoベインキャピタルは、富士ソフトの経営権獲得に向けて、どのような戦略を立てているのでしょうか。
米投資ファンドのベインキャピタルは、富士ソフトの非公開化に向けたTOB（株式公開買い付け）に関し、KKRのTOBに賛同する富士ソフト取締役会の決議に反論する文書を公表した。
ベインは自社のTOB価格がKKRより高い点などを挙げ、取締役会決議は少数株主保護の観点から見て受け入れられないと主張。
富士ソフト株主に対し、KKRのTOBに応募せず、ベインの提案に対する富士ソフト取締役会の意見表明を待つよう呼びかけた。
また、両社のTOBが成立し2つの大株主が並立する状況になった場合、富士ソフトの意思決定が困難になり一般株主に不利益が及ぶ可能性があるとし、その際はベイン提案の9450円での退出の機会を提供すると明記した。
一方、富士ソフト取締役会は、KKRのTOBに賛同し、非公開化に向けては3Dインベストメント・パートナーズなどからの株取得が不可欠であると判断した。
ベインキャピタルもなかなかやるな！でも、富士ソフトも負けてないぞ。この買収劇は、まだまだ目が離せないな！
今回の買収劇は、富士ソフトだけでなく、日本の企業買収のあり方を大きく変える可能性を秘めていると言えるでしょう。
💡 富士ソフトは、KKRのTOBを受け入れ、上場廃止となりました。
💡 ベインキャピタルは、富士ソフトの買収には失敗しました。
💡 富士ソフトの買収劇は、日本の企業買収において、投資ファンドの力の強さを示しました。
