アクティビストは日本の企業にどんな影響を与えているの？その実態とは！？
「物言う株主」の脅威と活路！企業はアクティビストの台頭にどう対応すべきか？経営陣必見の戦略解説！
💡 アクティビストは、企業の株式を一定程度保有し、経営陣に対して積極的な提言を行う株主です。
💡 近年、アクティビストの活動が活発化しており、企業経営に影響を与えています。
💡 アクティビストの活動は、企業にとって課題であり、同時に経営改善の機会でもあります。
それでは、第一章、アクティビストの台頭と企業への影響についてお話していきます。
アクティビストの台頭と企業への影響
物言う株主は企業にどんな影響を与える？
経営改善の機会と脅威
近年では、アクティビストの活動が目立つようになりましたね。
✅ 2024年6月の株主総会では、2023年と比較して反対票が減少しており、これは新基準に対応するため企業が政策保有株式の縮小や取締役のダイバーシティ化に取り組んでいることが要因と考えられます。反対票が多い取締役選任議案の反対理由は、社外取締役に関しては在任期間や独立性基準、社長・会長に関しては不祥事や業績基準が挙げられます。
✅ 機関投資家などによる株主提案では、「株主還元に関する提案」が最も多く、次いで「取締役選任」や「役員報酬」などガバナンスに関する提案が多い傾向です。株主還元や資本政策に関する提案が増加しており、企業価値向上が期待できる「株主還元の強化」の要求が多く、その傾向はしばらく続くでしょう。
✅ アクティビストは、資本効率を下げる資産を大量保有していたり、不採算事業を抱えていたりする、株価向上余地の大きな企業を狙います。アクティビストがエスカレーションするか否かの分かれ目は、経営陣・取締役会への信任であり、企業が積極的に改善・改革に取り組む姿勢を示すことが重要です。
さらに読む ⇒M＆A Online - M&Aをもっと身近に。出典/画像元: https://maonline.jp/articles/ies_arices_001098反対票の減少は、企業がアクティビストの要求に応えようとしている証左と言えるかもしれません。
近年、アクティビストと呼ばれる物言う株主の活動が活発化しています。
彼らは、企業の株式を一定程度保有し、経営陣に対して積極的な提言を行う株主です。
彼らは、経営者の選任・解任、増配要求、役員報酬の引き下げ、自社株買いなど、企業経営の重要な内容に関する提案を行い、会社経営に影響を与えます。
アクティビストの活動は、企業にとって大きな脅威となります。
アクティビストは、自らの提案を通すために、株主提案権を行使したり、委任状合戦を行ったりするなど、様々な手段を用います。
企業は、アクティビストの活動に対抗するため、以下のような対策を検討する必要があります。
アクティビストの要求を理解し、対応策を検討する。
株主との良好なコミュニケーションを図り、透明性のある経営を行う。
アクティビストの行動を監視し、必要があれば法的措置を検討する。
企業価値向上のための戦略を策定し、株主に対して説明責任を果たす。
アクティビストの活動は、企業にとって課題であり、同時に経営改善の機会でもあります。
企業は、アクティビストの活動に対峙し適切に対処することで、企業価値向上を目指していく必要があります。
そうね、企業はアクティビストに対応するために、経営改革や株主還元などに取り組む必要があるわね。
日本企業におけるアクティビストの影響力
「物言う株主」は日本企業にどんな影響を与えている？
変化を迫る存在
日本企業もアクティビストの影響を受けているんですね。
公開日:2024/10/13
✅ アーガイル・ストリート・マネジメントのキン・チャン氏は、東芝の経営危機におけるアクティビストの役割について、他のファンドが自身の提案を公にしない状況下で、積極的に提案を行うことで他のファンドを動かしたと述べています。
✅ チャン氏は、他のファンドとの連携を重視しており、自身の提案が他のファンドの意見と一致していたことを強調しています。また、東芝の再建において、外国株主とのコミュニケーションの重要性を指摘し、車谷暢昭会長兼CEOが多くの時間を割いて外国株主の理解を得ることが重要であると述べています。
✅ 記事では、東芝の経営再建におけるアクティビストの役割、特にアーガイル・ストリート・マネジメントの貢献について、他のファンドとの連携、積極的な提案、そして東芝の外国株主とのコミュニケーションの重要性を強調しています。
さらに読む ⇒ダイヤモンド・オンライン出典/画像元: https://diamond.jp/articles/-/220706アクティビストは、企業の経営再建に貢献することもあるんですね。
近年、日本企業の株主総会において「物言う株主」と呼ばれるアクティビストの影響力が強まっている。
彼らは、経営方針や人事に関して独自の議案を提出することで、企業側に変化を迫る役割を果たしている。
アクティビストは、企業が抱える問題点や潜在的な価値を見抜き、その改善を求めることで、株価の上昇を期待している。
一方、日本企業は、伝統的に経営陣と株主の関係が希薄であり、アクティビストの要求に対して対応に苦慮しているケースも多い。
東芝の株主総会で取締役の再任が否決された事例や、ソニーに対する「サード・ポイント」の投資による経営への影響は、その象徴的な出来事と言える。
アクティビストの活動は、日本企業にとって新しい課題であり、経営陣は、彼らとの対話を重視し、企業の長期的な成長に向けた戦略を練り直す必要がある。
最近は、外国の人も日本の会社に投資するようになったのね。
アクティビストの活動と背景
アクティビスト投資家は企業にどんな影響を与えている？
経営改革や価値向上
日本企業が世界のアクティビストから注目されているのは、確かに興味深いですね。
公開日:2023/10/11
✅ 近年、日本企業が世界のアクティビストから注目を集めている理由は、アクティビストが企業価値の低い企業に対して、経営改革を促し、株価上昇を期待できるからです。
✅ 特に、日本の多くの企業が、良い事業を持ちながらも株式市場からの評価が低く、企業価値向上や株主還元の余地があるという点から、アクティビストにとって魅力的な投資対象となっています。
✅ さらに、東京証券取引所からのPBR1倍割れの企業に対する改善要請、世界の中で日本だけが金融緩和を続けていること、日本企業の決算がポジティブであること、そしてウォーレン・バフェット氏が日本株を買い増ししたことも、日本株への注目を高める要因となっています。
さらに読む ⇒ マネックス証券出典/画像元: https://info.monex.co.jp/news/2023/20230529_02.htmlバフェット氏が日本株を買い増ししたのも、日本企業の価値が見直されている証左と言えるかもしれません。
近年、アクティビスト（物言う株主）と呼ばれる投資家の活動が活発化しています。
彼らは一定数以上の株式を取得し、企業経営陣に提言を行うことで企業価値向上を目指します。
1980年代にアメリカで始まり、日本でも2000年代に注目を集めました。
特に近年は、コーポレートガバナンス改革や資本市場のグローバル化が進んだことなどが背景として挙げられます。
アクティビストは、企業の持続的な成長を重視し、事業内容に深く寄り添った投資活動を行うケースも増えています。
企業は、アクティビストを敵対視するのではなく、投資家との対話を通じて企業価値向上に向けた取り組みを進めることが求められます。
代表的なアクティビストファンドには、エリオット・マネジメント、バリューアクト・キャピタル・マネジメント、サード・ポイントなどがあります。
アクティビストは、企業に経営改革や改善を要求することで、企業の透明性や効率性を高める役割を果たしています。
しかし、一部のアクティビストは強硬な手法で短期的リターン追求を行う場合もあり、企業側との対立が生じることもあります。
アクティビストの活動は、企業経営のあり方や投資家の行動にも影響を与える重要な要素となっています。
日本企業は、海外からの投資家の注目を集めているんだな。
アクティビストへの対応と展望
アクティビストは企業にどんな影響を与える？
脅威と改革の両面
企業はアクティビストの要求に応えるために、様々な対策を講じているんですね。
✅ 2024年6月の株主総会では、2023年に比べて反対票が減少しており、特に取締役・監査役の選任議案に対する反対票が多い傾向が見られました。反対理由としては、社外取締役の在任期間や独立性基準、社長・会長の不祥事や業績基準などが挙げられます。
✅ 議決権助言会社は、取締役選任議案に対する反対票推奨のガイドラインを厳格化しており、政策保有株式の比率や女性取締役の比率に関する基準が厳しくなっています。
✅ 機関投資家による株主提案は、株主還元に関するものが最も多く、次いでガバナンスに関する提案が多い傾向です。アクティビストに狙われる企業は、資本効率を下げる資産を大量保有していたり、不採算事業を抱えていたりするなど、株価向上余地の大きな企業です。
さらに読む ⇒Financial Advisory Portal出典/画像元: https://faportal.deloitte.jp/times/articles/001098.html反対票が多いのは、企業がアクティビストの要求に応えられていないことを示しているのかもしれません。
本書は、日本の株式市場に増加するアクティビスト（物言う株主）の現状と、彼らとの攻防を経験してきたビジネス弁護士による解説書である。
敵対的買収とは何か、アクティビストの戦術、買収防衛策、そして今後の敵対的買収と株主アクティビズムの展望などを分かりやすく解説する。
敵対的買収が企業にとって脅威となる一方で、企業のガバナンス改革や株主価値向上に貢献する側面もあることを、具体的な事例を交えながら論じている。
著者は、敵対的買収やアクティビズムに関する豊富な経験と知識に基づき、企業がこれらの課題にどのように対応すべきかを示唆している。
企業は、アクティビストとの対話を通じて、より良い経営体制を築く必要があると思うわ。
企業買収とアクティビスト対応セミナー
企業買収法の最新動向は？
改正金商法など、変化が加速
企業買収とアクティビスト対応は、企業にとって重要な課題ですね。
✅ 本セミナーでは、改正金商法を含む、近時における我が国の企業買収を巡る法的環境の変化や、同意なき買収・TOB、アクティビスト対応の実務事例を分析し、今後の動向を展望します。
✅ 具体的には、企業買収における行動指針の策定、公開買付制度・大量保有報告制度等WG報告、令和6年金商法改正におけるTOB制度等の改正、近時の同意なき買収・TOBの実例、アクティビストの動向とその対応などについて解説します。
✅ 参加対象は、法務部門、株主総会・IR/SR担当部門、経営企画部門、CFOほか財務・経理部門責任者など、企業買収やアクティビスト対応に関わる担当者です。
さらに読む ⇒BUSINESS LAWYERS - 企業法務の実務ポータル出典/画像元: https://www.businesslawyers.jp/seminars/337セミナーの内容は、企業経営に関わる方々に役立つものだと思います。
本セミナーでは、改正金商法を含む、近時における我が国の企業買収を巡る法的環境の変化を概観し、同意なき買収・TOBの実例や近時のアクティビスト対応事例を分析・検討することで、今後の「同意なき買収・TOB」の実務とアクティビスト対応の実務の動向を展望します。
具体的には、企業買収における行動指針の策定、公開買付制度・大量保有報告制度等WG報告、令和6年金商法改正におけるTOB制度等の改正、同意なき買収・TOBの実例分析、近時におけるアクティビストの動向分析、有事導入型の「大規模買付行為等への対応方針」の活用法、アクティビストによる攻勢に対する平時からの備えなどについて解説いたします。
本セミナーは、法務部門、株主総会・IR/SR担当部門、経営企画部門、CFOほか財務・経理部門責任者など、企業の意思決定に関わる方々に役立つ内容となっております。
セミナーって、お金かかるんでしょ？
アクティビストは、企業経営に大きな影響を与えていることが分かりました。
💡 アクティビストは、企業の株式を保有し、経営陣に提言を行う株主です。
💡 アクティビストは、企業価値向上を目指しており、企業経営に影響を与えています。
💡 アクティビストの活動は、企業にとって課題であり、同時に経営改善の機会でもあります。
