ECB利下げは続く？ユーロ圏経済の現状と将来予測を徹底解説！ECBの金融政策、ユーロ圏経済の最新情報、不確実性

本日は、欧州中央銀行（ECB）の金融政策、ユーロ圏経済の現状、そして将来予測について、詳しく見ていきたいと思います。

ECBの利下げとインフレ目標への軌跡

ECBは、インフレ目標達成のため、政策金利を引き下げています。

ラガルド総裁のコメントや、今後の金融政策の見通しについて詳しく見ていきましょう。

ＥＣＢ理事会後のラガルド総裁発言要旨

公開日:2025/03/06

✅ 欧州中央銀行（ECB）は、主要政策金利の預金金利を0.25％引き下げ、2.5％とした。これは過去9ヶ月で6回目の利下げとなり、金融政策が実質的に制約的ではなくなりつつある。

✅ ラガルド総裁は、関税措置によるマイナスの影響、ドイツとEUの財政計画への注視、ロシア凍結資金の押収に関する国際法の重要性などについて言及した。また、利下げはデータに依存し、事前に約束しない姿勢を示した。

✅ ECBは、インフレと経済成長に関するリスク（貿易摩擦、消費心理の脆弱性など）を認識しつつも、防衛費とインフラ投資の増加が経済成長に寄与する可能性や、消費の持ち直しを期待している。不確実性は増大していると認識している。

さらに読む ⇒ロイター | 経済、株価、ビジネス、国際、政治ニュース出典/画像元: https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/KSTKOIO7PVLNDKB4JTT5NDXF7U-2025-03-06/

ECBの利下げは、インフレ抑制と経済成長の両立を目指すものですね。

データに柔軟に対応するという姿勢は、今後の経済情勢を左右する重要なポイントになりそうです。

欧州中央銀行（ECB）は、2024年4月と6月の政策理事会で、それぞれ0.25%ポイントの利下げを決定しました。

これにより、6月からの利下げは7回目、9月からの連続利下げは6回目または8回目となりました。

4月の理事会では、預金ファシリティ金利が2.25%となり、6月には2.0%にまで引き下げられました。

この決定は、インフレ率が中期目標の2%付近に落ち着きつつあること、そして、多くの基調的なインフレ指標が安定を示唆していることを受けてのもの。

ECBは、インフレ率が総合指数・コア指数ともに低下し、サービスインフレも緩和していると評価しています。

ラガルド総裁は、金融政策のサイクルは概ね終了し、2%目標がほぼ達成されているとの見解を示しました。

今後の追加利下げのペースはデータに基づき判断され、現在の金利水準は不確実な状況に対応できる「良い位置」にあると述べています。

なるほど。利下げは良いとして、不確実性への対応は、経営者として非常に重要。具体的にどう対応するのか、詳細を聞きたいところだな。

ユーロ圏経済の現状と将来予測

ユーロ圏経済は回復の兆しを見せていますが、様々なリスクも存在します。

米国の関税政策や、地政学的なリスクがどのように影響を与えるのか、分析していきます。

欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい

✅ ユーロ圏の実質GDP成長率は1-3月期に加速したが、これは関税引き上げ前の駆け込み需要の影響が大きく、今後は消費中心の緩やかな回復が見込まれる。

✅ インフレ率はECBの目標値付近で安定しており、ECBは利下げを実施し政策金利はピークから引き下げられた。ラガルド総裁は現在の金利水準を不確実な状況に対応できる良い位置と評価している。

✅ 今後の成長は、米国の関税政策を巡る不確実性が大きく、相互関税の上乗せやEUの報復関税が実施されないことが前提となっている。成長率は緩やかに回復するものの、リスクは下方に傾いている。

さらに読む ⇒ シンクタンクならニッセイ基礎研究所 出典/画像元: https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=82294?site=nli

ユーロ圏経済の成長見通しは、下振れリスクが大きいんですね。

アメリカの関税政策が、こんなにも影響を与えるとは、驚きです。

今後の動向を注意深く見ていく必要がありそうです。

ECBは、ユーロ圏経済が一定の強靭さを見せていると評価する一方、成長に対する下方リスクの増大も指摘しています。

特に、米国の関税政策が、企業の投資や輸出を抑制し、成長の足かせとなる可能性を懸念しています。

最新の四半期経済見通しでは、2025年の成長率が1.1%と下方修正され、2026年のインフレ率は1.6%と目標を下回ると予測されています。

ただし、労働市場の堅調さや所得増加が、家計や企業を支える要因となっており、インフレ率は2027年には目標水準に戻る見込みです。

発表されたスタッフ見通しでは、総合インフレ率は2025年に2.0%、2026年に1.6%、2027年に2.0%と予測されており、26年の2%割れはエネルギー価格の低下とユーロ高が主な要因とされています。

いやー、ほんと、難しい話だべさ。でも、インフレが落ち着いてって、利下げが進むのは、いいことだよね！でも、アメリカの関税とか、色々不安要素もあるんだねー。