中国不動産バブル崩壊？現状と今後の展望はどうなる？中国不動産市場の現状：バブル崩壊の危機と政府の対策

それでは、中国の不動産市場の現状と、そこから見える問題点について、詳しく見ていきましょう。

バブルの形成と崩壊の序章

中国の不動産バブルの現状について見ていきましょう。

まずは、バブルの形成から崩壊の序章です。

恒大危機：社会主義の中国で不動産バブル、破綻回避し国有化模索か

公開日:2021/10/04

✅ 中国の不動産市場は、都市部の住宅価格が年収の50倍を超えるなどバブル状態にあり、土地使用権の払い下げを地方政府が歳入源としたこと、富裕層の投資対象となっていること、賃貸市場の未成熟などが要因として挙げられています。

✅ 地方政府、デベロッパー、銀行が一体となり、地上げや融資を通じて不動産価格の上昇を促すマネーゲームが繰り広げられており、デベロッパーは銀行からの融資に依存し、高負債比率を抱えています。

✅ 過剰な価格設定、高い空室率、持続不可能なマネーゲームなど、不動産市場には多くの問題が存在し、中国最大のデベロッパーである恒大集団の高負債比率がそのリスクを象徴しています。

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中国の不動産市場は、デベロッパーと地方政府、銀行が一体となって成長を促しましたが、その構造に多くの問題が潜んでいましたね。

中国の不動産市場は、1990年代の住宅制度改革を契機に、個人資産における不動産比率が上昇し、プレセール制度の拡大と相まって急速に成長しました。

不動産市場は住宅ローン、デベロッパーへの融資、そして地方政府の重要な財源を担い、中国経済の中核を担うまでに成長しました。

しかし、2021年をピークに販売が減少に転じ、商品住宅の販売面積は大幅に減少しました。

2021年7月以降には、恒大集団をはじめとするデベロッパーのデフォルトが多発し、資金調達規制強化が資金繰りを悪化させました。

この状況は、政府の「保交楼」スローガンによる資金繰り支援にも関わらず、銀行の融資渋りなどから効果が限定的でした。

なるほど、中国の不動産市場は、まさにバブルだったんですね。デベロッパーの負債がすごいことになってますね。これは…、他人事じゃないな。

不況の深化と政府の対応

中国政府の対応と、その効果について見ていきましょう。

様々な政策が打ち出されているようですが。

焦点：笛吹けど踊らぬ中国の住宅開発融資、不動産不況は深刻

公開日:2024/05/17

✅ 中国政府が優良住宅開発プロジェクトをリスト化した「ホワイトリスト」に基づき、金融機関によるデベロッパーへの融資を促しているが、融資の進展は遅々としており、期待されたほどの効果を上げていない。

✅ 銀行は不良債権増加を懸念し、融資に慎重な姿勢を崩しておらず、ホワイトリストによる新規融資は「大海の一滴」にとどまっている。承認された融資案件の多くは既存融資の再開であり、新規融資はごく一部である。

✅ デベロッパーは、市場環境の低迷や、融資を受けた場合の赤字リスクを考慮し、融資を辞退するケースも見られる。未完成住戸の在庫が膨大であることも状況を悪化させている。

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政府は様々な対策を講じていますが、なかなか効果が出ていないようですね。

融資の進展が遅々としているのが気になります。

不動産不況は、住宅需要の減少とデベロッパーへの不安によって深刻化しました。

少子高齢化や価格高騰が需要を抑制し、デベロッパーの経営破綻が市場の不安を増幅させました。

政府は、不動産価格の安定化、住宅供給の促進、不動産融資の緩和など様々な対策を講じましたが、その効果は限定的でした。

2024年1月には、ホワイトリスト・スキームを通じた融資促進が始まりましたが、「保交楼」の解決には時間がかかるとみられています。

2023年7月には、国家統計局が主要70都市の住宅販売価格指数を発表し、新築住宅価格の上昇都市は減少し、中古住宅価格の上昇都市はわずかでした。

これを受け、中央政治局会議は不動産政策の適時調整・最適化を言及しました。

うーん、政府の対策も空振りに終わってる感があるね。需要が減退しとるのも、かなり深刻な問題だべさ。